第11章 二次探底疑云(1)

。推动的结果就是造成现在严重的产能过剩。还有2010年5月份的用电量，比4月份只微增了2.5%，这说明什么？说明经济在放缓。你看，发电量趋缓，钢材、房地产市场都是产能过剩，那我请问你，你还有新的增长点吗？

    王牧笛：用电的结构也值得探讨，其实居民的用电没有大幅上涨，即便是在三伏天也没有上涨，反而是那些高耗能的、传统的企业，它们的用电量一直是居高不下。

    郎咸平：我们现在是靠生产来消化生产，我们现在的钢材怎么解决？建一个大钢厂，建钢厂需要用钢材对不对，可以消化今天钢材市场的产能过剩，等到大钢厂建完之后，会造成更严重的产能过剩，这就是现在的情况。所以为什么耗能产业用电多？就是因为目前还处在生产制造的阶段，这是很多数据告诉你的。

    “喜鹊”与“乌鸦”之争

    对于二次探底，中国学界有两个不同的派别，一个叫做“乌鸦派”，他们一直说要探底的。还有一帮叫“喜鹊派”，就是不管什么形势，一直说中国高速增长的那一帮人。

    石述思：其实这场争论在一次探底的时候就分成两派，海归出身的用英文符号来吵，一个是“V”字型的，一个是“W”字型的，叫“V”和“W”之争。中国学界更形象，比方说以郎教授为主的，叫做“乌鸦派”，一直说要探底的。还有一帮叫“喜鹊派”，是什么人呢？就是不管什么形势，一直说中国高速增长的那一帮人。“乌鸦派”是可贵的一帮人，依我个人的定义，是推动中国经济科学增长的人。其实这两派都很重要，所以要和谐。我给郎老师抛砖引玉，郎老师“玉”已经出不少了，我这个“砖”有点迟了。我们要从国际、国内两个角度来看二次探底，只看国内也看不清楚。国际上我们再注意一个重要指标，就是刚刚结束的G20。G20有两个重要议题，第一个重要议题是谁都别退，政府一定要继续救市。这说明什么？说明有二次探底的风险，不然大家都撤退不就完了嘛。

    王牧笛：就是还留了一个悬念。

    石述思：因为各个国家都有问题。当然还有一个对我们很不利的消息，就是所有的外国媒体过去老妖魔化中国，或者老批评我们操纵汇率、忽视人权。这次是一起表扬咱们，尤其表扬咱中国人民银行特懂事。《华尔街日报》还说，就中国银行这表现，咱G20都不用开了，为什么？人民币浮动了、升值了，这个是跟我们有直接关系的，5月份，我们的进口同比上升了48%，很高的一个高度。但是注意，跟美国的贸易才是我们的主体，美国的进口超越了我们的出口，人民币升值带来的一个结果就是抑制我们的出口。我们的复苏本来有两条路，一条路是我们产业方向明确指出来的，产业结构调整和整体升级，要搞创新，但这是一个漫长的系统工程，我们缺少这样的基础。最大的可能是什么？越南在等着，巴基斯坦在等着，老挝、缅甸都在等着，就是资本和产能的转移。这个会带来什么结果？国内生产总值的下降和就业的下降，这是我们承受不起的。从另外一个角度来看，我们主张地方政府进行产业结构调整，要升级，但地方政府财政现在对土地过分依赖，调整也需要过程，乡镇政府负债累累，都快倒闭了，不靠卖地靠什么？还有，要调整国内生产总值这个传统思维，也不是短时间能够到位的。所以，现在各种力量就指向了一个方向，就是继续靠投资拉动。跟2010年是一样的。

    王牧笛：很多经济分析师分析，这种大当量的投资相当于给经济注入了吗啡。它是一针剂的刺激，那刺激完之后呢？

    郎咸平：是这样子的。比如我刚刚讲的，现在很多行业严重产能过剩，包括钢铁、水泥、电力、煤炭、焦炭、铁合金、电石，甚至连纺织、轻工都产能过剩。这还得了啊！

    王牧笛：石老师刚才说“乌鸦”和“喜鹊”的一个分际，其实这个跟咱们之前聊的凝固的阶层也有关系，“喜鹊”是变不了“乌鸦”的，就算我们的领导人已经表态说有二次探底的风险，我们要研究对策，“喜鹊”也转不过来，说哪有二次探底？他们的论调是持之以恒地唱赞歌。

    石述思：他们开始反着教育温总理说，信心比黄金和货币还要重要。可是现在我觉得温总理倒是一个冷静的理智派，因为深层次的矛盾全出来了。

    郎咸平：对。有问题无所谓，但你不能把问题掖着，它自己不会解决的。所以你看，我今天问你什么叫二次探底。

    王牧笛：长时间的，缓慢的，甚至停滞的一种增长方式。

    石述思：接着印钞票啊。

    郎咸平：我们现在正在印钞票，印钞票的结果，你看，2010年放出9.59万亿的银行信贷，加上2011年十几万亿。好了，通货膨胀就来了。

    石述思：我再举一个例子，也是您担忧的事，就是上海放开了三套房的房贷。

    郎咸平：房地产是最后一个拉动点。

    石述思：又开始复苏了。

    郎咸平：我一直反对用地产拉动经济，我们应该用实体经济拉动，可是房产是唯一的增长点，如果再打压的话，地方政府的经济可能就没了。

    石述思：滞胀的意思是又有通货膨胀，经济又停止发展。郎老师，您觉得现在滞胀的可能性大吗？